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拓寬服務實體經濟 商品期權擴容潮起
2019-11-27 08:49:54 來源: 中國證券報
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  2017年3月以來,豆粕期權、白糖期權、銅期權、天然橡膠期權、棉花期權和玉米期權紛至沓來,加上11月22日新獲批的PTA期權、甲醇期權、菜籽粕期權、鐵礦石期權、黃金期權,國內商品期權數量將躍升為11個。

  業內人士表示,商品期權品種大幅擴容,意味著主要期貨品種期權配套水平將得到顯著提升,服務相關產業的途徑和方式將更為立體和多元。

  五商品期權將密集上市

  11月22日,證監會發布通知稱,已于近日批準鄭州商品交易所開展PTA、甲醇、菜籽粕期權交易,批準大連商品交易所開展鐵礦石期權交易,批準上海期貨交易所開展黃金期權交易。其中,PTA、甲醇期權合約正式掛牌交易時間為2019年12月16日,菜籽粕期權合約正式掛牌交易時間為2020年1月16日,鐵礦石期權合約正式掛牌交易時間為2019年12月9日,黃金期權合約正式掛牌交易時間為2019年12月20日。

  PTA、甲醇和菜籽粕品種與消費生活密切相關,在我國國民經濟中具有重要地位。PTA是石油化工下游產品之一,也是化纖的主要原料。甲醇既是基礎化工原料,也是一種綠色清潔燃料。菜籽粕是一種重要的飼料蛋白原料。多年來,我國PTA、甲醇和菜籽粕產銷量均位居世界前列。PTA、甲醇和菜籽粕期貨分別于2006年、2011年和2012年在鄭商所上市交易。其中,PTA和甲醇期貨是我國獨有的期貨品種,PTA期貨還是全市場首個化工品種。上市以來,PTA、甲醇和菜籽粕期貨運行健康平穩,成熟度不斷提高,功能發揮有效,成為市場“明星”和“拳頭”品種。

  鐵礦石作為鋼鐵的重要原料,對我國鋼鐵行業的發展至關重要。我國是全球最大的鋼鐵生產國,也是全球最大的鐵礦石進口國和消費國。近年來,受國內外宏觀經濟形勢變化、鋼鐵行業去產能去杠桿等因素影響,鐵礦石期現貨價格波動頻繁,產業鏈企業對于上市鐵礦石期權、豐富鋼鐵避險工具體系的需求日益增強。

  黃金兼具商品屬性和金融屬性,是全球重要的避險工具。多年來,我國黃金生產及消費一直居于全球首位,已經成為亞洲地區重要黃金市場。黃金期貨作為我國黃金市場體系建設的重要組成部分,能夠滿足投資者的套期保值等風險管理需求。

  精細化市場風險管理

  作為重要風險管理工具,期權能夠進一步豐富和精細化期貨市場的風險管理,也將為相關產業提供更為立體和多元的服務。

  中國化學纖維工業協會信息部主任吳文靜表示,當前原油價格波幅加大,紡織品貿易競爭壓力加劇,承接上下游的PTA行業企業面臨較大的風險和挑戰。開展PTA期權交易將為聚酯產業鏈建立起多層次避險體系,有利于更好地服務企業穩定經營,提高競爭能力,提升投資信心,從而促進行業高質量發展。

  河南能源化工集團化工銷售公司副總經理陳魁認為,期權是一種更為靈活、便利和精細化的新工具,四季度甲醇市場傳統影響因素較多,上下游部分新增產能仍將陸續投產,預計甲醇價格波動性將有所抬升,產業鏈企業利用期權避險的需求較為強烈。

  國家糧油信息中心信息服務處處長張立偉指出,油脂油料行業是利用衍生品市場進行風險管理最為成熟的行業之一,在期貨和期權運用方面可謂“駕輕就熟”,期權市場需求較高、基礎良好。菜籽粕期權上市后,菜系企業將擁有更為豐富和有效的套保工具,應對國內外市場風險的時候將更加從容。

  中航國際礦產資源有限公司研究員王永強表示,鐵礦石期權可以為企業套保提供更多的手段,豐富企業套保的工具和策略。目前,國內鐵礦石期貨上市交易已6年有余,市場整體運行平穩有序,市場結構不斷完善,因此鐵礦石期權上市條件比較成熟,推出其將有利于豐富企業的風險對沖手段。

  山東黃金交易中心總經理姜國昌表示,黃金期權將有助于企業豐富風險管理工具和策略。在套期保值等風險管理方面,期貨和期權都發揮重要作用,但扮演角色不一樣。相對而言,期貨構建的套期保值策略簡單實用,可以滿足大部分投資者需求,期權構建的套期保值策略更加精細化和專業化,可以滿足對套期保值要求更精細化的企業。不同投資者可以根據自身情況選擇期貨、期權或期貨期權組合進行風險管理,靈活方便。

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【糾錯】 責任編輯: 王蓓蓓
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